二元分裂、背叛年轻人的茶叶市场 仍未等来“第一股”

经济察看报 记者 叶心冉 新型茶饮江湖的鏖战，未烧到纯茶范畴，原叶茶作为新型茶饮紧张的基底，在年轻人中间的话题度却排不上队。春茶季分开，A股尚未迎来一家茶企，“茶叶第一股”仍旧缺位。

2月尾，普洱澜沧古茶股份仅限公司（下文简称“澜沧古茶”）、中国茶叶股份仅限公司（下文简称“中国茶叶”）相继更新招股书，不同的是，澜沧古茶主动撤回A股上市哀求，转战港股，中国茶叶持续向上海证券买卖所主板倡导打击。

与白酒类比，茶叶在我国相反拥有久长的汗青，珍稀古茶树、制茶大师手作武艺、饮茶文明的故事也有一箩筐，但茶叶市场至今未发展出分明的巨头，几家茶企相继IPO，仍未有告捷上市的企业。为什么中国茶企的IPO之路行走得云云困难？

IPO被重点眷注的成绩

据弗若斯特沙利文报告，我国茶叶市场范围从2016年的2148亿元（下同：人民币）增长到2021年的3049亿元，估计2026年将到达4080亿元。但市场十分疏散，招致千亿的市场范围孕育出的，哪怕是头部茶企的营收体量都不算太大。

以IPO的中国茶叶、澜沧古茶为例，2019年至2022年上半年，中国茶叶的业务收入分散为16.34亿元、18.93亿元、24.34亿元及14.23亿元，归母净利润分散为1.66亿元、2.39亿元、2.84亿元及1.98亿元。2020年至2022年澜沧古茶的业务收入分散为4.05亿元、5.59亿元和4.63亿元；归母净利润1.23亿元、1.29亿元和0.7亿元。

梳理证监会关于上市茶企的反应意见，标准化成绩、存货成绩、与上卑劣的互助办法以及与经销商的干系是证监会眷注的几大重点。

标准化、一致化已是茶行业老生常谈的成绩。此前关于澜沧古茶IPO的反应意见中，证监会曾要求公司分析不同茶叶专业互助社提供的毛茶在品级、茶山选址、季候、年份、发酵度等招股书披露的拼配维度方面临否有所不同，以及怎样确保原质料安定需求。

别的，局部茶叶品类，好比普洱熟茶由于耐贮藏的特性，之前行业里乃至显现了囤茶炒作、天价茶的征象，这为消耗者在一定水平上带来了行业暴利、利润不纯透的印象。有业内人士指出，定价的含糊，使得对茶企的审计难度提升，容易显现靠渠道囤货调治报表利润等乱象。

在中国茶叶、澜沧古茶的招股书中，证监会也重点眷注了其囤货成绩，两家均被要求分析各种存货的内容、储存办法及地点，项目组抽盘历程和比例以及存货对否真实存在。

招股书体现，澜沧古茶的存货一块飙升，2017年时是2.82亿元，到2022年以前到达8.77亿元。同时，澜沧古茶的存货周转天数在2022年到达了1617天，即凌驾4年。

并且，其经销商的库存周转天数也从2020年的258.1天增长到376.5天。澜沧古茶在招股书中表明称：由于普洱茶叶产物的实质使然，经销商倾向于保存一定水平的普洱茶叶产物存货，以满意客户对陈年产物的需求。

澜沧古茶旗下主要有三大产物线：“1966”品牌是定位普洱茶喜好者及资深茶友的经典普洱茶；“茶妈妈”品牌面向群众，“岩冷”面向新中产消耗者。

其主力品牌是1966，材料体现，1966品牌主要产物的均匀售价在每公斤1000元至5000元，2020年到2022年，1966产物奉献的收入分散为2.99亿元、4.14亿元和3.01亿元，分散占当期总营收的73.8%、74.1%及65.1%。

中国茶叶也存在存货比年增长的情况，2019年至2022年1-6月份，中国茶叶的存货账面代价从9.67亿元增长至16.55亿元，占总资产的比例从45.51%提升至52.07%。

经销商干系则是证监会眷注的另一大重点。以澜沧古茶为例，其经销形式占总营收80%支配。2019年到2021年，澜沧古茶的经销商数目由700多家下降至500多家，但同期经销收入却从3亿多元增长到4亿多元。

此次申报港股IPO，证监会国际部要求澜沧古茶分析报告期内经销形式收入大幅增长的缘故及公道性，并团结经销条约条款及实践实行情况，分析该形式下商品一切权干系的主要风险和报答对否实践转移给经销商。

背叛年轻人

茶叶市场是典范的有品类、无品牌的行业，西湖龙井、黄山毛峰、武夷岩茶、凤凰水仙、祁门红茶等均是响当当的品类称呼，但国内尚未有如雷贯耳的品牌显现。

一方面，与餐饮一样，消耗者关于茶饮的喜好因地域地点差别体现出天差地别。某地区性头部茶企品牌营销卖力人表现，地区喜好不同宏大，基本上很难用北边人喜饮的茶叶去感动南方人。并且，哪怕是在地区内里都有很多不同的茶类在竞争，乃至一个山头都能构成一种特征品类。一位资深茶艺师向记者表现，茶叶行业有“千山千味，百山百味”的说法。

这在一定水平上表明了为何国内尚未有被广泛承受的强势品牌。上述品牌营销卖力人表现，基本上依托一个品类走向举国市场十分困难。现在他们的打法是深耕地区市场，做精做透，暂不思索举国性扩张。

另一方面，从交际媒体上消耗者关于茶叶的认知、体验的分享来看，利润不纯透是常被提及的一大质疑点。

有专业的品牌操盘手表现，茶叶不休是品类信息不饱和的一个市场。由于其礼赠、交际的属性，乃至每一罐茶都可以讲出一个新故事，茶山、茶树、制茶历程等等维度，但这并不是真正属于品类的信息，而是与交际礼仪干系。

与交际礼赠所绑定，并且茶叶未能像白酒行业那样，在香型评定、窖池标准等多个方面举行行业标准明白，以及行业存在诸多以次充好以及漫天要价的征象，使得消耗终端关于茶叶产物的认知度不休未构成广泛的共鸣。在消耗者逐徐徐得感性、专业的大背景下，好茶、劣茶的评判标准由于未能好效浸透进终端，群众辨识度低形成流畅性低。

这眼前所凸显的是行业存在的二元布局的成绩。高端产物在小众圈层里报告高端的故事，另一局部在群众市场里互相模仿、价格竞争。

在上海运营多家新型茶饮门店的一位创始人向记者坦言，“之前去到那些出名的茶叶原产地旅行拜候，十分扫兴，太保守了，各位做买卖都从众，这个行业从源头开头就是如此。”

以农产物的策划办法来运作茶叶，缺乏创新、没有新意，显然无法吸引当下的年轻人。内幕上，简便去察看市面上现有茶企的运作，茶山、茶树、茶叶莳植武艺、制茶工艺等等是惯常被使用的故事元素。

好比，澜沧古茶的营销便围绕73岁的董事长、资深茶人杜春峄掀开，澜沧古茶产物的卖点包含“4000株古茶树留养为主，3年内不采摘鲜叶、不制造茶叶”，以及制茶履历凌驾五十年的“茶王”大师级创始人。

如此的故事对否还能吸引当下的年轻人？一个故意思的小范围观察可以提供一些参考，猎奇心研讨所曾做过一项名为“这些‘大叔级’营销都摧残了什么东西”的观察，时期共收到了6375次读者态度，后果体现，16.8%的伙伴表现但是爱品茗，但很烦“茶道”、“禅意”的捆绑贩卖。

上述品牌营销卖力人向记者表达了相反的看法，他以为，茶文明的厚重使得茶企在宣传、营销的时分喜好将之拔到一定的高度，使品茗变成了一件繁复的事变，离生存很远。“我并不赞同每次都要提茶文明，产物必要融入进生存体系才干成为刚需、高频的产物。”

上述新型茶饮品牌卖力人相反表现，青年茶饮，要接纳年轻人能了解的古代办法与他们举行相反。当下有一些品牌以前举行了一些探究，好比经过新型的容器、围炉煮茶的办法，但这些照旧外表，未到达深条理的共鸣。

上述品牌营销卖力人表现，从其切身以为来看，行业里懂茶的人很多，但是懂消耗者、懂市场的人很少，这是共同特性成绩。制茶工艺，行业内的人可以讲得头头是道，但是在古代化、精密化的办理上是缺乏的，好比在构造架构上，内里勉励机制、快消品营销打法等精密化运营方面完善。

综上，种种缘故推高了年轻消耗者对各种纯茶的了解本钱和学习本钱，使得纯茶难以进入年轻人的平常饮品之列，加之行业标准仍未被夯实，品类信息仍未好效浸透进终端，品牌均未构成强上心的壁垒，以是A股“茶叶第一股”仍在冲刺中。